Аналитика инвестиционных предложений начинается с анализа внешнего окружения (стратегических факторов, оказывающих влияние на отбор инвестиционных предложений) и внутренних возможностей компании. Приведенная ниже шпаргалка-вопросник поможет реализовать первый этан аналитики инвестиционных проектов.
Форум инвесторов аналитика дает такие стратегические факторы:
- В каком направлении будет развиваться компания в долгосрочной перспективе?
- Какие мероприятия необходимы для максимизации стоимости акционерного капитала и рыночной оценки всей компании?
- Каковы стратегические приоритеты данного бизнеса?
- Каковы источники конкурентного преимущества компании в определенных сегментах рынка?
- Какие требования к отдаче на вложенные средства у владельцев финансового капитала компании?
- Какие инвестиции ждет рынок? Финансовые факторы:
- К достижению какой рыночной стоимости компании стремится компания?
- Каковы финансовые прогнозы на следующий год и в долгосрочной перспективе?
- Какова оптимальная структура капитала и соответствующая ей стоимость капитала для компании?
- Каков может быть размер бюджета капитальных вложений?
Рассматривая инвестиционные предложения, обычно представленные в форме инвестиционного проекта, т.е. с указанием целей, задач, которые должны быть решены, набором мероприятий, необходимых инвестиционных оттоков для их реализации, финансовый аналитик должен ответить на пять вопросов:
- является ли проект результативным, т.е. позволяют ли сформулированные мероприятия достичь поставленных целей;
- насколько сформулированные в проекте цели соответствуют стратегии развития компании. Какие конкурентные преимущества имеет этот инвестиционный проект (эта бизнес-идея, подкрепленная бизнес-моделью). Этот качественный вопрос в рассмотрении инвестиционных предложений, к сожалению, часто упускается.
Возможно, причина состоит в представлении финансового аналитика как счетовода, учетчика. Следует помнить, что финансовые оценки, цифры могут быть существенно искажены подбором информации, ее обработкой. Инвестиционный проект, привлекательный расчетно, на самом деле может оказаться пустышкой. Важно на качественном уровне выявить и обозначить выгоды, которые он создает для компании;
